지금까지 R&D투자와 기업성과간의 관계에 대한 연구들은 양의 관계 혹은 관계가 없거나 음의 관계 등 서로 엇갈리는 연구 결과를 제시하며 혼란을 가중시키고 있다. 이러한 상황 속에서 최근 R&D투자가 기업성과에 어떠한 과정을 통해 구 체적으로 영향을 미치는 가에 대한 연결 메커니즘 연구가 필요하며, 특히, 두 요인이 긴밀한 관계를 갖기 위해서는 기술 경영능력이 중요하다는 주장들이 많이 제기되고 있다. 이에 본 연구는 R&D투자수준과 기업성과 사이에 과정 변수인 기 술경영능력을 추가하여, R&D투자, 기술경영능력, 기업성과간의 관계를 심도 있게 살펴보는 것이 주된 목적이다. 우리나라의 R&D연구소를 보유하고 있는 기업 175개를 표본으로 구조방정식을 활용하여 실증한 결과, 기술경영능력이 R&D투자와 기업성과간의 관계를 조절하는(moderate) 것으로 나타났다. 또한, R&D투자수준과 기업성과간에는 음의 유의 적인 관계가 있는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 기업성과를 높이기 위해서는 R&D투자액만을 단순히 증액하는 것보다는 기술경영능력을 강화하는 것이 더욱 중요하다는 점을 의미한다. 특히, 기술경영능력이 부족한 상황에서 R&D투자액을 계속 증가시키는 것은 ‘밑 빠진 독에 물을 붓는 것’과 같이 기업의 중요한 경영 자원을 크게 낭비시킬 수 있으며, 궁극적으로는 기업이 생존?발전하는데 큰 위협이 될 수 있음을 시사한다고 볼 수 있다. 따라서 본 연구는 R&D투자를 기업성과로 효과적으로 연결시키기 위해서는 기업들이 R&D투자액을 늘리는 차원을 넘어 기술전략, 기술프로세스, 기술조직, 기술리더십 등으로 구현되는 기술경영능력을 Level up하기 위해 적극적으로 노력해 야 함을 명확히 제시하고 있다.